近期一攬子提振經(jīng)濟政策實施后，財政政策如何“接力”成為市場和學(xué)界關(guān)注的焦點。

9月26日，中央政治局召開會議，明確提出“加大力度推出增量政策”。財政政策方面，會議強調(diào)財政金融動員的主要措施包括，要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財政支出，切實把“三保障”工作落實到基層。要發(fā)行和用好超長期特別國債和地方政府專項債券，更好發(fā)揮政府投資對投資的拉動作用。

中國新供給側(cè)經(jīng)濟研究院創(chuàng)始所長賈康在接受澎湃新聞專訪時表示，近期“放量”貨幣政策非常有必要，財政政策也要跟上。這是宏觀調(diào)控最重要的兩項政策。必須協(xié)調(diào)配合才能完成。

在9月28日舉行的2024年清華五道口首席經(jīng)濟學(xué)家論壇上，中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、世界經(jīng)濟與政治研究所原所長余永定指出，當前，經(jīng)濟學(xué)家在很多問題上觀點已經(jīng)趨同—— ——承認當前面臨的嚴峻挑戰(zhàn)，同意采取更加寬松的財政和貨幣政策。央行近期提出的政策非常好，得到了積極評價。這些政策要持續(xù)發(fā)揮作用，金融部門也需要努力。

廣東證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒認為，當前必須重視政策組合和協(xié)調(diào)，個別發(fā)力提振信心和預(yù)期的作用有限，將消除政策效應(yīng)。單純依靠貨幣金融政策，沒有財政、房地產(chǎn)政策配合和加強預(yù)期管理，會導(dǎo)致信心和預(yù)期不穩(wěn)定，難以促進市場主體增加消費和投資。

除了財政政策亟待“接力”的共識外，政策發(fā)力方向也是討論的焦點。

野村中國首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺建議，短期內(nèi)當務(wù)之急是保證地方政府的基本運轉(zhuǎn)，通過增加政府債券發(fā)行籌集部分資金來增加轉(zhuǎn)移支付。中短期來看，要做好保障住房交付工作財政金融動員的主要措施包括，保障住房交付要好于采購囤貨。這主要解決預(yù)售體系中市場失靈和政府失靈的問題，對于重建市場信心最為重要。此外，另一個方向是對特定人群進行補貼，包括提高農(nóng)民的養(yǎng)老金水平。這項政策的實施成本較低，但也能帶來較高的效益。

羅志恒建議，下一階段的財政“接力”可以有五大舉措。一是增加年內(nèi)預(yù)算赤字，增發(fā)國債，保證必要支出，抵消土地出讓收入和稅收收入下降帶來的支出收縮。二是加快專項債券發(fā)行。一方面放寬專項債券使用范圍，另一方面考慮將部分專項債券額度調(diào)整為一般債券。三是對失業(yè)大學(xué)生、農(nóng)村老年群體、兩孩及以上家庭等特定群體發(fā)放現(xiàn)金補貼，并逐步建立個人納稅APP等應(yīng)用的補貼群體篩選機制和基礎(chǔ)設(shè)施。四是優(yōu)化“減債”政策，通過增發(fā)國債推動地方政府從緊急狀態(tài)回歸常態(tài)和發(fā)展，避免減債的收縮效應(yīng)。五是增加發(fā)行國債，探索設(shè)立中央“房地產(chǎn)平準基金”，專門用于保障住房交付、購儲等，決心堅定不移，發(fā)出強烈信號推動房地產(chǎn)“止跌回穩(wěn)”。

平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長鐘正生也建議，短期內(nèi)可以分階段擴大專項債券的使用范圍，比如支持各地房地產(chǎn)收購和儲存、用于由地方政府發(fā)放消費補貼，用于公共部門（包括職業(yè)）投資。教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化旅游等）。中長期來看，考慮到可觀項目數(shù)量和規(guī)模有限，有必要控制專項債券新增額度，優(yōu)化政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。一方面，可以將部分專項債務(wù)指標轉(zhuǎn)為一般債務(wù)指標，用于補充基層財力。另一方面，適度控制新增專項債券額度，增加超長期特別國債發(fā)行。

同時，鐘正生還建議將增發(fā)國債提上議程。他指出，增量財政政策建議及早謀劃，再發(fā)行1萬億至2萬億超長期特別國債，彌補財政收入減少的缺口。尤其是財政政策的實施滯后性較長，更需要提前做好應(yīng)對海外不確定性的準備。財務(wù)空間預(yù)留到年底或明年初不合適。

也有觀點認為，當前的財政政策思路也需要調(diào)整。余永定指出，當前財政政策的一些制定和做法實際上是順周期的，需要重新考慮。

羅志恒認為，財政政策理念有待優(yōu)化，包括赤字率突破3%，財政政策應(yīng)更多關(guān)注支出增長而非赤字率目標，采取更多支出政策而非減稅降費收入方面的政策。

今年僅剩三個月，財政政策表現(xiàn)值得關(guān)注。賈康表示，去年四季度中央增發(fā)1萬億元國債作為專項國債管理，是非常重要的引導(dǎo)預(yù)期舉措。今年，要總結(jié)經(jīng)驗，真正落實這次政治局會議精神。好的。

余永定認為，除了政府積極的項目儲備外，還需要推出一攬子政策，包括財政和貨幣刺激計劃。即使現(xiàn)在為時已晚，我們也必須告訴大家這樣做。這可以充分提振市場信心，即使今年經(jīng)濟增速低于5%，但明年前景會更好。